第589章 空頭（修）
夜晚應拉里·埃里森的邀請參加了一個矽谷商務圈子裡的聚會，西蒙深夜十點多鐘才返回伍德賽德的山間豪宅。
進入別墅客廳，聽到動靜的AC兩女郎一起迎了出來。
西蒙對C女郎出現在這裡也不意外，笑著招呼一句，把外套遞給A女郎，問克萊爾道：「新一代iCam準備的怎麼樣？」
克萊爾略顯親昵地隨在西蒙身邊往裡走，答道：「正在試產，下個月開始備貨，老闆你明天要去我那裡看看嗎？」
來到客廳側邊的一間起居室，西蒙在沙發坐下，道：「下次吧，我明天中午就要離開。」
克萊爾點點頭，動作隨意地在西蒙身旁坐下，說道：「老闆，這段時間好幾家華爾街投行都和我接觸過汀科拜爾IPO的事情，你覺得我們什麼時候上市合適？」
A女郎倒了一杯咖啡遞給西蒙，退開時忍不住瞄了眼身子微微斜傾地湊在自家老闆身邊的C女郎。
西蒙坐在長沙發中央，克萊爾占據了一邊，另外一邊還空著。艾莉森稍微猶豫了一小下，還是沒有按照兩女私下裡的小商量在西蒙另一邊坐下，而是選擇旁邊一個單人沙發。擔心自己表情中露出什麼破綻，落座後還拿起茶几上一份文件翻開作為掩飾，偶爾抬頭用眼神附和一下正在聊天的兩人。
西蒙倒是沒有注意到這些小細節，聞言笑著道：「如果你急著讓別人知道你現在已經是小富婆了，當然可以儘快啟動IPO。」
iCam系列賣的非常火爆，汀科拜爾雖然同時開啟了好幾個研發項目，但並不缺少資金。
另一方面，汀科拜爾也沒有風險投資急切地想要進行上市套現，作為持股70%最大股東的維斯特洛公司不僅沒有套現需求，還可以持續為這家企業提供資金，因此根本就沒有IPO的必要。
如果不是出於經濟方面之外的考慮，西蒙甚至希望維斯特洛體系的所有公司都一直保持私有化狀態。
思科、諾基亞、美國在線還有即將在年中上市的丹妮莉絲娛樂都是無奈，作為維斯特洛體系在消費電子產品行業最重要的一項布局，汀科拜爾涉足的產品領域也並不敏感，因此這家公司長期保持私有化狀態並無不可。
克萊爾對艾莉森的臨時退縮有些恨鐵不成鋼，身子悄悄又朝自己老闆挨近了一些。她其實也沒有對汀科拜爾進行IPO的念頭，只是隨意找了個話題：「可是，思科和美國在線兩家公司最近的股價都接近500億美元高位，我看到很多分析都認為科技股板塊已經達到頂峰，現在正是IPO最好的時機。」
西蒙喝了一口咖啡，感受著C女郎身上傳來的好聞香味，扭頭打量她一眼，發現克萊爾雖然穿著他平日裡非常熟悉的女式襯衫和黑色長褲，此時的領口卻是敞開著，隱隱可以看到淡粉色的蕾絲邊緣。
並不掩飾自己的目光，西蒙微笑著瞄了幾眼，調侃道：「C，你不會是悄悄投資了科技股，今天過來套我的話吧？」
克萊爾身子又斜了斜，好方便男人的目光，嘴上也立刻承認：「我投資了500萬美元，都是貸款呢，老闆，如果虧掉只能向你求救了。」
西蒙問道：「什麼時候買進的？」
「去年。」
「不會還加了槓桿吧？」
「只加了一倍。」
「嗯。」
克萊爾見西蒙不置可否地點頭，小心地捉住男人手臂晃了晃：「老闆，我現在該賣出嗎？」
「再持有一年也沒關係。」
克萊爾追問：「一年後呢？」
西蒙看了眼已經抱住自己手臂貼上來的C女郎，搖頭：「我也不知道啊。」
克萊爾見自家老闆沒有反對自己的親近，沒再窮追不捨，淺藍色的眸子微微眯起，身子輕輕在男人身上磨蹭著，紅唇微張，一隻白皙的小手還大膽地向下探去。
安靜坐在旁邊打量這一切的A女郎只覺自己臉頰微微發熱，眼看兩人越來越親密，終於忍不住起身，道：「老闆，我先去休息了。」
「不許走。」
西蒙還沒說話，卻是克萊爾開了口，然後就湊到男人耳邊小聲說起什麼。
深夜安靜的起居室里，C女郎的聲音其實很清晰，聽到克萊爾揭開自己最私密的一些事，A女郎如同一隻落入陷阱被定住身形的小鹿，臉蛋通紅，一時間有些不知所措。
西蒙體貼地沒有等克萊爾說完就打斷她，笑容溫和地在身邊拍了拍，對艾莉森道：「過來。」
曾經聽到過男人類似的口吻，艾莉森不想像那些女人一樣，卻發現自己的身體根本就不聽使喚。
好像中了某種名叫順從的魔咒。
來到西蒙身邊坐下，乖巧的接過男人遞過來的咖啡杯放在茶几上，瞄了眼另一邊已經伏下身子的克萊爾，呼吸越發急促。
西蒙手裡的咖啡杯被A女郎接走，順勢捉住艾莉森下巴，正要吻過去，突然想起一件事，問道：「愛麗絲呢？」
兩位女郎都是一滯。
西蒙只看A女郎的表情，瞬間明白過來，卻只是笑笑，並沒有停止手上的動作。
和AC兩女郎一起來到伍德賽德西蒙的別墅，女管家並沒有和她們過多相處，直接上樓來到主臥等待西蒙歸來。
連日高強度工作積累下來的疲倦並沒有因為一下午的保養休息完全緩解，重新泡了個澡，獨自躺在男人大床上翻看雜誌，不知不覺就沉睡過去。
很放鬆的一次深眠。
再次醒來，昨晚的雜誌依舊在手邊，大床上卻沒有男人的痕跡。
昨晚沒拉窗簾，明媚的陽光已經斜斜灑進臥室，窗戶還被人打開，山間清新的空氣讓人心曠神怡。
心情卻莫名地一點都不愉悅。
特別是下樓之後看到某個在餐廳吃著早餐看報紙的傢伙，以及AC兩女郎脖頸間搭配很好的漂亮絲巾。
可惡的傢伙！
於是連男人的早安問候都沒有回應。
冷著俏臉在餐桌旁坐下，覺得自己這樣反而會讓他更得意，很快又若無其事地吃起早餐，若無其事地和他聊起公司的事情，若無其事地隨他一起趕去公司。
才不在乎！
因為是臨時會議，提前並沒有多少準備，關於伊格瑞特產品優先級的會議更傾向於自由討論的性質。
大家都很忙，會議只持續了半個多小時，西蒙最後的要求是傑夫·貝佐斯、卡羅爾·巴茨和蒂姆·伯納斯·李三巨頭以及被西蒙親自帶入會議室的女管家每人每月必須向他提交一份全手寫的優先級報告，詳細介紹伊格瑞特公司旗下各項業務在發展決策過程中產生優先級衝突後的處理方案。
結束這次會議，西蒙又趕去聖荷西思科總部與約翰·錢伯斯討論了一些事情，臨近中午時登上飛往紐約的飛機。東海岸這邊，全盤接手USA電視網後，丹妮莉絲娛樂的電視業務也需要做出相應的調整。
臨近1月20日，馬上就是比爾·柯林頓就職一周年。
現階段的比爾·柯林頓在政界的根基遠不如上一屆的喬治·布希，因此這一年來白宮大事小情不斷，可謂焦頭爛額。
為了能在自己的第二個執政念頭獲得一個良好的開端，提振一下士氣，白宮將注意力轉到了網際網路產業方面。《信息高速公路法案》畢竟是從柯林頓上台之後促成的最重要的一份法案。
於是，經過與矽谷這邊的協調，1月19日，伊格瑞特公司在外界更加關注的年度財報之前，提前發布了一份《1993年度全球全球資訊網用戶報告》，白宮也隨即跟進，將網際網路產業在過去一年時間的高速發展攬為自己的功績大肆渲染。
報告顯示，截止1993年12月31日，全球全球資訊網接入用戶數量已經達到7300萬，覆蓋網民規模1億1600萬。
其中只是美國本土全球資訊網用戶數量就達到4600萬，覆蓋網民數量7500萬。
日本的全球資訊網用戶規模緊隨美國之後，排行第二，達到530萬
第三名為德國，380萬。
英國排名第四，用戶數量達到290萬。
與美國緊鄰的加拿大用戶數量排行第五，為260萬。
維斯特洛體系重點經營的澳大利亞，全球資訊網用戶數量也達到150萬，落後於法國、義大利和西班牙，排行第九名。以澳大利亞僅有1700萬的總人口計算，全球資訊網在這個國家的普及程度高達14%，僅次於加拿大的15%和美國本土的28%。
與1992年相比，美國本土全球資訊網用戶數量在1993年暴增了64%，海外重點國家的全球資訊網用戶增幅更是普遍超過100%。
報告同時還預測，1994年度，美國本土全球資訊網用戶數量的增幅將依舊達到50%以上。日本、德國、英國等海外國家因為全球資訊網普及程度相對較低，在網際網路產業迅速興起的行業大背景下，這些國家1994年的全球資訊網用戶規模將依舊保持100%以上的年增長率。
因此，全球全球資訊網用戶數量預計將在1994年年底達到1.2億，覆蓋網民數量超過2億。
這份報告的發布以及官方對網際網路產業過去一年高速發展的大肆渲染，最直接後果就是引發了納斯達克科技股的再一次集體大漲。
只是1月19日當天，思科股價在下午收盤時的漲幅達就到3.9%，市值正式衝破500億美元大關，成為諸多新興科技股公司中第一家衝破500億美元市值的網際網路企業。
緊隨其後，1月21日，經歷了連續三天的股價攀升，美國在線的股價也順利衝破500億美元關口。
截止1月21日收盤，思科的總市值達到536億美元，美國在線的市值也定格在515億美元高位。其他微軟、英特爾、甲骨文等新科技公司股價紛紛再創新高，哪怕是最近幾年陷入泥淖的IBM，經過去年上任的新任CEO郭士納持續大半年的銳意改革，企業市值也趁著這股利好東風衝破了400億美元大關。
科技股的瘋狂一方面吸引了更多投資者湧入納斯達克市場，另一方面也有很多自詡清醒的投資人認為科技股市場已經過熱，思科、美國在線這兩家市值雙雙突破500億美元的領頭羊企業市值更是存在明顯的泡沫成本。
各家公司的年度財報要在未來兩個月內才會陸續發布，不過，資本市場根據企業以往季度的財務數據卻也基本能夠統計一個大概。諸如思科、美國在線這些新科技企業的高成長率是毋庸置疑的，只是，思科和美國在線超過500億美元的市值，在很多人看來實在是過於誇張了一些。
截止1月21日收盤，美國股市所有上市公司中僅僅只有4家企業市值突破了500億美元，思科和美國在線市值僅次於排行第一名的通用電氣和第二名的美國食品巨頭菲利普莫里斯公司，兩家公司市值分別為762億美元和553億美元。
對比起來，無論是通用電氣還是菲利普莫里斯，營收體量都是思科和美國在線的十倍級別，甚至兩家公司上一個財年分別為46億美元和59億美元的淨利潤規模就已經與思科1993年度的營收體量相當。
諸如通用汽車和福特汽車這些年營收超過千億美元的老牌重工巨無霸，截止1月21日收盤時的市值更是分別只有371億美元和295億美元。另外兩家長期以來一直眉來眼去尋求合併的能源巨頭埃克森公司和美孚公司，1月21日收盤市值分別也只有436億美元和353億美元。
支撐了沃爾頓家族一門五位超級富豪的沃爾瑪，市值也才451億美元。
1994年初美國本土依舊沒有千億美元市值級別的企業出現。500億美元，對於各大企業巨頭來說就是一道門檻。別家企業花了一個世紀都無法突破的關口，此時被兩家成立都只有10年左右的新興高科技公司輕易邁過，怎麼可能不讓人產生質疑？
因此，華爾街很多對沖基金在思科和美國在線市值雙雙突破500億美元關口之後，紛紛開始建立針對性的股票空頭，押注思科和美國在線股價在未來幾個月內會出現大幅度回調，關鍵時間點就是兩家公司的年度財報發布日期。
做空思科和美國在線的資本認為，隨著兩家公司並不能夠匹配它們高企市值的財報數據發布，資本市場會重新冷靜下來，進而出現一次壓低股價的賣出潮流。
截止1月21日收盤，短短几天時間，只是針對思科和美國在線兩家公司的空頭規模就超過了60億美元，整個納斯達克科技股市場的空頭總規模更是達到200億美元級別，而且下周預計還會繼續增加。
股票對沖是一種零和博弈。
涵蓋納斯達克大批科技股的總計200億美元空頭頭寸，自然也意味著同等規模的多頭倉位。
瑟曦資本旗下的瑟曦基金管理公司近期已經悄然將對沖基金規模增加到了50億美元，200億美元針對科技股的空頭合約，只是瑟曦基金管理公司一家就大手筆地承接了其中三分之一，達到70億美元。
瑟曦資本並不是不想接下更多，只是市場上同樣不缺少其他看好科技股前景的多頭資本。
股票對沖是需要資本首先借入一定比例股票作為資產抵押的。
甚至，為了方便很多對沖基金建立專門針對思科、美國在線等科技公司的空頭頭寸，維斯特洛公司以及其他關係緊密的持股資本還非常慷慨地借出了自身持有的科技股股票。只要佣金足夠高，你敢借多少，我就敢給多少。
進入別墅客廳，聽到動靜的AC兩女郎一起迎了出來。
西蒙對C女郎出現在這裡也不意外，笑著招呼一句，把外套遞給A女郎，問克萊爾道：「新一代iCam準備的怎麼樣？」
克萊爾略顯親昵地隨在西蒙身邊往裡走，答道：「正在試產，下個月開始備貨，老闆你明天要去我那裡看看嗎？」
來到客廳側邊的一間起居室，西蒙在沙發坐下，道：「下次吧，我明天中午就要離開。」
克萊爾點點頭，動作隨意地在西蒙身旁坐下，說道：「老闆，這段時間好幾家華爾街投行都和我接觸過汀科拜爾IPO的事情，你覺得我們什麼時候上市合適？」
A女郎倒了一杯咖啡遞給西蒙，退開時忍不住瞄了眼身子微微斜傾地湊在自家老闆身邊的C女郎。
西蒙坐在長沙發中央，克萊爾占據了一邊，另外一邊還空著。艾莉森稍微猶豫了一小下，還是沒有按照兩女私下裡的小商量在西蒙另一邊坐下，而是選擇旁邊一個單人沙發。擔心自己表情中露出什麼破綻，落座後還拿起茶几上一份文件翻開作為掩飾，偶爾抬頭用眼神附和一下正在聊天的兩人。
西蒙倒是沒有注意到這些小細節，聞言笑著道：「如果你急著讓別人知道你現在已經是小富婆了，當然可以儘快啟動IPO。」
iCam系列賣的非常火爆，汀科拜爾雖然同時開啟了好幾個研發項目，但並不缺少資金。
另一方面，汀科拜爾也沒有風險投資急切地想要進行上市套現，作為持股70%最大股東的維斯特洛公司不僅沒有套現需求，還可以持續為這家企業提供資金，因此根本就沒有IPO的必要。
如果不是出於經濟方面之外的考慮，西蒙甚至希望維斯特洛體系的所有公司都一直保持私有化狀態。
思科、諾基亞、美國在線還有即將在年中上市的丹妮莉絲娛樂都是無奈，作為維斯特洛體系在消費電子產品行業最重要的一項布局，汀科拜爾涉足的產品領域也並不敏感，因此這家公司長期保持私有化狀態並無不可。
克萊爾對艾莉森的臨時退縮有些恨鐵不成鋼，身子悄悄又朝自己老闆挨近了一些。她其實也沒有對汀科拜爾進行IPO的念頭，只是隨意找了個話題：「可是，思科和美國在線兩家公司最近的股價都接近500億美元高位，我看到很多分析都認為科技股板塊已經達到頂峰，現在正是IPO最好的時機。」
西蒙喝了一口咖啡，感受著C女郎身上傳來的好聞香味，扭頭打量她一眼，發現克萊爾雖然穿著他平日裡非常熟悉的女式襯衫和黑色長褲，此時的領口卻是敞開著，隱隱可以看到淡粉色的蕾絲邊緣。
並不掩飾自己的目光，西蒙微笑著瞄了幾眼，調侃道：「C，你不會是悄悄投資了科技股，今天過來套我的話吧？」
克萊爾身子又斜了斜，好方便男人的目光，嘴上也立刻承認：「我投資了500萬美元，都是貸款呢，老闆，如果虧掉只能向你求救了。」
西蒙問道：「什麼時候買進的？」
「去年。」
「不會還加了槓桿吧？」
「只加了一倍。」
「嗯。」
克萊爾見西蒙不置可否地點頭，小心地捉住男人手臂晃了晃：「老闆，我現在該賣出嗎？」
「再持有一年也沒關係。」
克萊爾追問：「一年後呢？」
西蒙看了眼已經抱住自己手臂貼上來的C女郎，搖頭：「我也不知道啊。」
克萊爾見自家老闆沒有反對自己的親近，沒再窮追不捨，淺藍色的眸子微微眯起，身子輕輕在男人身上磨蹭著，紅唇微張，一隻白皙的小手還大膽地向下探去。
安靜坐在旁邊打量這一切的A女郎只覺自己臉頰微微發熱，眼看兩人越來越親密，終於忍不住起身，道：「老闆，我先去休息了。」
「不許走。」
西蒙還沒說話，卻是克萊爾開了口，然後就湊到男人耳邊小聲說起什麼。
深夜安靜的起居室里，C女郎的聲音其實很清晰，聽到克萊爾揭開自己最私密的一些事，A女郎如同一隻落入陷阱被定住身形的小鹿，臉蛋通紅，一時間有些不知所措。
西蒙體貼地沒有等克萊爾說完就打斷她，笑容溫和地在身邊拍了拍，對艾莉森道：「過來。」
曾經聽到過男人類似的口吻，艾莉森不想像那些女人一樣，卻發現自己的身體根本就不聽使喚。
好像中了某種名叫順從的魔咒。
來到西蒙身邊坐下，乖巧的接過男人遞過來的咖啡杯放在茶几上，瞄了眼另一邊已經伏下身子的克萊爾，呼吸越發急促。
西蒙手裡的咖啡杯被A女郎接走，順勢捉住艾莉森下巴，正要吻過去，突然想起一件事，問道：「愛麗絲呢？」
兩位女郎都是一滯。
西蒙只看A女郎的表情，瞬間明白過來，卻只是笑笑，並沒有停止手上的動作。
和AC兩女郎一起來到伍德賽德西蒙的別墅，女管家並沒有和她們過多相處，直接上樓來到主臥等待西蒙歸來。
連日高強度工作積累下來的疲倦並沒有因為一下午的保養休息完全緩解，重新泡了個澡，獨自躺在男人大床上翻看雜誌，不知不覺就沉睡過去。
很放鬆的一次深眠。
再次醒來，昨晚的雜誌依舊在手邊，大床上卻沒有男人的痕跡。
昨晚沒拉窗簾，明媚的陽光已經斜斜灑進臥室，窗戶還被人打開，山間清新的空氣讓人心曠神怡。
心情卻莫名地一點都不愉悅。
特別是下樓之後看到某個在餐廳吃著早餐看報紙的傢伙，以及AC兩女郎脖頸間搭配很好的漂亮絲巾。
可惡的傢伙！
於是連男人的早安問候都沒有回應。
冷著俏臉在餐桌旁坐下，覺得自己這樣反而會讓他更得意，很快又若無其事地吃起早餐，若無其事地和他聊起公司的事情，若無其事地隨他一起趕去公司。
才不在乎！
因為是臨時會議，提前並沒有多少準備，關於伊格瑞特產品優先級的會議更傾向於自由討論的性質。
大家都很忙，會議只持續了半個多小時，西蒙最後的要求是傑夫·貝佐斯、卡羅爾·巴茨和蒂姆·伯納斯·李三巨頭以及被西蒙親自帶入會議室的女管家每人每月必須向他提交一份全手寫的優先級報告，詳細介紹伊格瑞特公司旗下各項業務在發展決策過程中產生優先級衝突後的處理方案。
結束這次會議，西蒙又趕去聖荷西思科總部與約翰·錢伯斯討論了一些事情，臨近中午時登上飛往紐約的飛機。東海岸這邊，全盤接手USA電視網後，丹妮莉絲娛樂的電視業務也需要做出相應的調整。
臨近1月20日，馬上就是比爾·柯林頓就職一周年。
現階段的比爾·柯林頓在政界的根基遠不如上一屆的喬治·布希，因此這一年來白宮大事小情不斷，可謂焦頭爛額。
為了能在自己的第二個執政念頭獲得一個良好的開端，提振一下士氣，白宮將注意力轉到了網際網路產業方面。《信息高速公路法案》畢竟是從柯林頓上台之後促成的最重要的一份法案。
於是，經過與矽谷這邊的協調，1月19日，伊格瑞特公司在外界更加關注的年度財報之前，提前發布了一份《1993年度全球全球資訊網用戶報告》，白宮也隨即跟進，將網際網路產業在過去一年時間的高速發展攬為自己的功績大肆渲染。
報告顯示，截止1993年12月31日，全球全球資訊網接入用戶數量已經達到7300萬，覆蓋網民規模1億1600萬。
其中只是美國本土全球資訊網用戶數量就達到4600萬，覆蓋網民數量7500萬。
日本的全球資訊網用戶規模緊隨美國之後，排行第二，達到530萬
第三名為德國，380萬。
英國排名第四，用戶數量達到290萬。
與美國緊鄰的加拿大用戶數量排行第五，為260萬。
維斯特洛體系重點經營的澳大利亞，全球資訊網用戶數量也達到150萬，落後於法國、義大利和西班牙，排行第九名。以澳大利亞僅有1700萬的總人口計算，全球資訊網在這個國家的普及程度高達14%，僅次於加拿大的15%和美國本土的28%。
與1992年相比，美國本土全球資訊網用戶數量在1993年暴增了64%，海外重點國家的全球資訊網用戶增幅更是普遍超過100%。
報告同時還預測，1994年度，美國本土全球資訊網用戶數量的增幅將依舊達到50%以上。日本、德國、英國等海外國家因為全球資訊網普及程度相對較低，在網際網路產業迅速興起的行業大背景下，這些國家1994年的全球資訊網用戶規模將依舊保持100%以上的年增長率。
因此，全球全球資訊網用戶數量預計將在1994年年底達到1.2億，覆蓋網民數量超過2億。
這份報告的發布以及官方對網際網路產業過去一年高速發展的大肆渲染，最直接後果就是引發了納斯達克科技股的再一次集體大漲。
只是1月19日當天，思科股價在下午收盤時的漲幅達就到3.9%，市值正式衝破500億美元大關，成為諸多新興科技股公司中第一家衝破500億美元市值的網際網路企業。
緊隨其後，1月21日，經歷了連續三天的股價攀升，美國在線的股價也順利衝破500億美元關口。
截止1月21日收盤，思科的總市值達到536億美元，美國在線的市值也定格在515億美元高位。其他微軟、英特爾、甲骨文等新科技公司股價紛紛再創新高，哪怕是最近幾年陷入泥淖的IBM，經過去年上任的新任CEO郭士納持續大半年的銳意改革，企業市值也趁著這股利好東風衝破了400億美元大關。
科技股的瘋狂一方面吸引了更多投資者湧入納斯達克市場，另一方面也有很多自詡清醒的投資人認為科技股市場已經過熱，思科、美國在線這兩家市值雙雙突破500億美元的領頭羊企業市值更是存在明顯的泡沫成本。
各家公司的年度財報要在未來兩個月內才會陸續發布，不過，資本市場根據企業以往季度的財務數據卻也基本能夠統計一個大概。諸如思科、美國在線這些新科技企業的高成長率是毋庸置疑的，只是，思科和美國在線超過500億美元的市值，在很多人看來實在是過於誇張了一些。
截止1月21日收盤，美國股市所有上市公司中僅僅只有4家企業市值突破了500億美元，思科和美國在線市值僅次於排行第一名的通用電氣和第二名的美國食品巨頭菲利普莫里斯公司，兩家公司市值分別為762億美元和553億美元。
對比起來，無論是通用電氣還是菲利普莫里斯，營收體量都是思科和美國在線的十倍級別，甚至兩家公司上一個財年分別為46億美元和59億美元的淨利潤規模就已經與思科1993年度的營收體量相當。
諸如通用汽車和福特汽車這些年營收超過千億美元的老牌重工巨無霸，截止1月21日收盤時的市值更是分別只有371億美元和295億美元。另外兩家長期以來一直眉來眼去尋求合併的能源巨頭埃克森公司和美孚公司，1月21日收盤市值分別也只有436億美元和353億美元。
支撐了沃爾頓家族一門五位超級富豪的沃爾瑪，市值也才451億美元。
1994年初美國本土依舊沒有千億美元市值級別的企業出現。500億美元，對於各大企業巨頭來說就是一道門檻。別家企業花了一個世紀都無法突破的關口，此時被兩家成立都只有10年左右的新興高科技公司輕易邁過，怎麼可能不讓人產生質疑？
因此，華爾街很多對沖基金在思科和美國在線市值雙雙突破500億美元關口之後，紛紛開始建立針對性的股票空頭，押注思科和美國在線股價在未來幾個月內會出現大幅度回調，關鍵時間點就是兩家公司的年度財報發布日期。
做空思科和美國在線的資本認為，隨著兩家公司並不能夠匹配它們高企市值的財報數據發布，資本市場會重新冷靜下來，進而出現一次壓低股價的賣出潮流。
截止1月21日收盤，短短几天時間，只是針對思科和美國在線兩家公司的空頭規模就超過了60億美元，整個納斯達克科技股市場的空頭總規模更是達到200億美元級別，而且下周預計還會繼續增加。
股票對沖是一種零和博弈。
涵蓋納斯達克大批科技股的總計200億美元空頭頭寸，自然也意味著同等規模的多頭倉位。
瑟曦資本旗下的瑟曦基金管理公司近期已經悄然將對沖基金規模增加到了50億美元，200億美元針對科技股的空頭合約，只是瑟曦基金管理公司一家就大手筆地承接了其中三分之一，達到70億美元。
瑟曦資本並不是不想接下更多，只是市場上同樣不缺少其他看好科技股前景的多頭資本。
股票對沖是需要資本首先借入一定比例股票作為資產抵押的。
甚至，為了方便很多對沖基金建立專門針對思科、美國在線等科技公司的空頭頭寸，維斯特洛公司以及其他關係緊密的持股資本還非常慷慨地借出了自身持有的科技股股票。只要佣金足夠高，你敢借多少，我就敢給多少。