第369章 做空報告出爐
第369章 做空報告出爐
「哐當！」
米爾斯布朗水壺狠狠的砸在窗戶上，發出一聲巨響，玻璃碎了一地。
他還感到不解氣，又狠狠的抓起桌上的鋼筆水瓶，向牆上那副他最喜愛的油畫砸去。
「哐！」
飛濺的黑色墨汁，立刻毀了這幅價值300多萬美元的畢卡索名作。
米爾斯布朗現年56歲，他身材高大，國字臉，留著代表男人威嚴的絡腮鬍子，是典型的老白男形象。
眾所周知，一個男人是否還算年輕，要看他的事業成就。
四十歲的打工人就是中老年人，而四十歲的上市公司老闆，就是年輕俊傑。
作為米高梅影業的實控人，哪怕米爾斯已經五十多歲了，但仍然處於黃金壯年期。
此時的他，狂怒的像是只被趕下王座的老獅王，如同公司的標誌上的那隻獅子一般，只能無能狂吼著，卻改變不了落敗的命運。
「布朗先生，您沒事吧？」
露辛達，曾經負責狙擊過《諜戰之王》的那名米高梅副總裁推門進來。
「誰讓你進來的？滾！給我滾出去！」米爾斯狂怒的吼道。
「幾位公司大股東和機構投資者代表，正在門外等您。」靚麗的露辛達委屈的說道。
如果不是夾在中間難做人，她也不想在這時跑來觸霉頭。
哪怕給這個大自己近三十歲的男人做了好幾年情人，但是露辛達依然不敢有些許違背米爾斯的意志，她親眼看到好幾個稍微提出不同意見的高管，下場是如何悽慘的。
「急什麼？他們到底在急什麼？不就是一份報告嗎？天又沒有塌下來！」米爾斯大吼道。
「……」
露辛達不知該怎麼回答，她完全理解大股東們在著急什麼。
天雖然沒有塌，但是股價崩了……
昨天，也就是2003年10月13日。
國際著名投行摩根史坦利，連續發布了兩份做空報告：
《告廣大投資者：遠離哥倫比亞電影公司，守護您來之不易的財富》
《高度警惕米高梅影業，即將爆雷的巨大財務風險》
做空報告一經發布，今天股市一開盤，米高梅股價立刻跳空低開16%！
截止到中午十二點時，跌幅已經擴大到32%。
以米高梅當前45億美元的市值來計算，這就是15億美元以上的財富，瞬間蒸發了。
美股沒有漲跌幅的限制，一天就跌掉這麼多的市值，也相當於米爾斯的身家縮水了三分之一。
痛！真是太痛了！
難怪米爾斯會如此的狂怒。
更可怕的是，股價的下跌完全止不住，還有愈演愈烈的趨勢。
見到露辛達不說話，米爾斯直勾勾的盯著她，兇狠的眼神讓她感到極為心慌。
看我幹什麼啊？
你是老闆，你應該解決問題啊！
我只是個靠美色上位的花瓶，總不能指望我來解決眼下的困境吧？
露辛達在心中狂喊道。
「要不，我和他們說您今天不舒服，讓他們晚點再來？」露辛達小心的問道。
米爾斯深吸了幾口氣：「讓他們進來，不安撫一下他們，是不會善罷甘休的。」
「那我去叫他們進來。」露辛達轉身想逃離這裡。
「等等！」
「您說。」
「儘快組織人員，給我弄出一份反駁聲明，我不允許這份做空報告持續的『誤導』投資者和股民！」米爾斯憤怒的說道。
「是！我這就去。」
露辛達一路小跑的從辦公室跑出，將上門討說法的大股東們引進來，然後回到自己的辦公室內。
「該死的！這份做空報告到底要怎麼反駁啊？人家說的每一條都是對的啊，我看了都忍不住想要贊同。」露辛達苦惱的自言自語道。
摩根史坦利不愧是投資界的頂樑柱之一，拿出的這兩份報告有理有據，數據翔實，每一個觀點都打在了米高梅的致命軟肋上。
這也怪不得股價會跌的這麼厲害。
以米高梅影業的那份做空報告為例，一共268頁。
先是旗幟鮮明的列出了米高梅存在的三大財務風險，然後是詳細的數據論證，最後再次得出結論。
三大財務風險主要來源於：
第一，業績誤導。
報告中詳細闡述了，米高梅通過拆解和騰挪的方式，虛報了電影收入，而又隱瞞了很多運營性支出，以達到誤導投資者的目的。
用通俗的話來說，就是米高梅告訴大家我有好幾部電影很賺錢，你看收入這麼高，那等我其它電影也上映了，豈不是賺的更多？
但實際上情況是，這幾部電影的收入是從其它電影東拼西湊來的，是玩數字遊戲的虛假面子工程。
更何況哪怕是面子工程也不靠譜，因為米高梅只說了收入多少錢，可沒說利潤多少。
現在還不是財報季，不需要發布經會計師事務所審計的財報，所以公司公告中，可以用這種瞞天過海的方式，報喜不報憂。
第二，現金流危機。
做空報告中，繼續詳細闡述了米高梅現在的現金流緊缺問題。
用了近50頁的篇幅，詳細論述了米高梅一年拍攝20部電影的代價，就是把公司的現金流徹底被耗盡了。
原本這不是太大的問題，林源電影公司，也是這樣資金利用到極致的運作方式。
但關鍵在於，你的電影要盈利啊！
米高梅今年所有上映的電影，都沒有達到立項時的預期。
因此，此時的米高梅已經陷入到現金流危機之中。
報告中提醒大家注意，米高梅今年年初時，為了狙擊林源的電影《諜戰之王》，和各大影院簽訂了嚴苛的票房對賭協議。
這筆額外開支，使得米高梅原本就緊缺的現金流，更加面臨枯竭的危險。
第三，未來業績的頹勢。
報告中表達了對米高梅未來一年，乃至三五年中長期業績的不看好。
摩根史坦利非常聰明的沒有糾結於細節，去討論米高梅還沒上映的電影，為什麼不用期待票房成績。
因為那是未來發生的事，去預測票房，顯得像個神棍。
報告不看好米高梅的理由，主要是基於這幾年電影市場的快速膨脹，來看整個電影行業的發展趨勢。
前幾年全球票房冠軍還只有5，6億美元的水準，短短几年的時間裡，林源的電影票房就超過了20億美元。
而且也不僅僅是林源電影如此亮眼，整個電影市場都在快速膨脹。
這意味著電影市場的戰國時代再次來臨，競爭的加劇使得整個行業，都進入了快速的整合階段。
新崛起的林源電影公司，環球影業，華納影業和迪士尼影業已經抱團，互通有無，建立起多個極具競爭力和護城河的系列電影IP。
而米高梅孤和林源有仇，就被排斥在這個最大的報團組織之外。
這就使得米高梅難以獲得足夠的盟友支持，想要度過眼下的危局也就更加沒有希望。
摩根史坦利這份報告總結起來就是三句話：
米高梅過去沒賺到錢，現在手頭沒錢了，未來也很難賺到錢！
可想而知，這份報告為什麼能引起米高梅的股價閃崩。
「說的真的很有道理，我作為米高梅的高管，看到這份報告時，都忍不住覺得公司要完蛋了。這還怎麼反駁嗎？」露辛達苦惱的抓著自己的一頭金髮。
「哐當！」
米爾斯布朗水壺狠狠的砸在窗戶上，發出一聲巨響，玻璃碎了一地。
他還感到不解氣，又狠狠的抓起桌上的鋼筆水瓶，向牆上那副他最喜愛的油畫砸去。
「哐！」
飛濺的黑色墨汁，立刻毀了這幅價值300多萬美元的畢卡索名作。
米爾斯布朗現年56歲，他身材高大，國字臉，留著代表男人威嚴的絡腮鬍子，是典型的老白男形象。
眾所周知，一個男人是否還算年輕，要看他的事業成就。
四十歲的打工人就是中老年人，而四十歲的上市公司老闆，就是年輕俊傑。
作為米高梅影業的實控人，哪怕米爾斯已經五十多歲了，但仍然處於黃金壯年期。
此時的他，狂怒的像是只被趕下王座的老獅王，如同公司的標誌上的那隻獅子一般，只能無能狂吼著，卻改變不了落敗的命運。
「布朗先生，您沒事吧？」
露辛達，曾經負責狙擊過《諜戰之王》的那名米高梅副總裁推門進來。
「誰讓你進來的？滾！給我滾出去！」米爾斯狂怒的吼道。
「幾位公司大股東和機構投資者代表，正在門外等您。」靚麗的露辛達委屈的說道。
如果不是夾在中間難做人，她也不想在這時跑來觸霉頭。
哪怕給這個大自己近三十歲的男人做了好幾年情人，但是露辛達依然不敢有些許違背米爾斯的意志，她親眼看到好幾個稍微提出不同意見的高管，下場是如何悽慘的。
「急什麼？他們到底在急什麼？不就是一份報告嗎？天又沒有塌下來！」米爾斯大吼道。
「……」
露辛達不知該怎麼回答，她完全理解大股東們在著急什麼。
天雖然沒有塌，但是股價崩了……
昨天，也就是2003年10月13日。
國際著名投行摩根史坦利，連續發布了兩份做空報告：
《告廣大投資者：遠離哥倫比亞電影公司，守護您來之不易的財富》
《高度警惕米高梅影業，即將爆雷的巨大財務風險》
做空報告一經發布，今天股市一開盤，米高梅股價立刻跳空低開16%！
截止到中午十二點時，跌幅已經擴大到32%。
以米高梅當前45億美元的市值來計算，這就是15億美元以上的財富，瞬間蒸發了。
美股沒有漲跌幅的限制，一天就跌掉這麼多的市值，也相當於米爾斯的身家縮水了三分之一。
痛！真是太痛了！
難怪米爾斯會如此的狂怒。
更可怕的是，股價的下跌完全止不住，還有愈演愈烈的趨勢。
見到露辛達不說話，米爾斯直勾勾的盯著她，兇狠的眼神讓她感到極為心慌。
看我幹什麼啊？
你是老闆，你應該解決問題啊！
我只是個靠美色上位的花瓶，總不能指望我來解決眼下的困境吧？
露辛達在心中狂喊道。
「要不，我和他們說您今天不舒服，讓他們晚點再來？」露辛達小心的問道。
米爾斯深吸了幾口氣：「讓他們進來，不安撫一下他們，是不會善罷甘休的。」
「那我去叫他們進來。」露辛達轉身想逃離這裡。
「等等！」
「您說。」
「儘快組織人員，給我弄出一份反駁聲明，我不允許這份做空報告持續的『誤導』投資者和股民！」米爾斯憤怒的說道。
「是！我這就去。」
露辛達一路小跑的從辦公室跑出，將上門討說法的大股東們引進來，然後回到自己的辦公室內。
「該死的！這份做空報告到底要怎麼反駁啊？人家說的每一條都是對的啊，我看了都忍不住想要贊同。」露辛達苦惱的自言自語道。
摩根史坦利不愧是投資界的頂樑柱之一，拿出的這兩份報告有理有據，數據翔實，每一個觀點都打在了米高梅的致命軟肋上。
這也怪不得股價會跌的這麼厲害。
以米高梅影業的那份做空報告為例，一共268頁。
先是旗幟鮮明的列出了米高梅存在的三大財務風險，然後是詳細的數據論證，最後再次得出結論。
三大財務風險主要來源於：
第一，業績誤導。
報告中詳細闡述了，米高梅通過拆解和騰挪的方式，虛報了電影收入，而又隱瞞了很多運營性支出，以達到誤導投資者的目的。
用通俗的話來說，就是米高梅告訴大家我有好幾部電影很賺錢，你看收入這麼高，那等我其它電影也上映了，豈不是賺的更多？
但實際上情況是，這幾部電影的收入是從其它電影東拼西湊來的，是玩數字遊戲的虛假面子工程。
更何況哪怕是面子工程也不靠譜，因為米高梅只說了收入多少錢，可沒說利潤多少。
現在還不是財報季，不需要發布經會計師事務所審計的財報，所以公司公告中，可以用這種瞞天過海的方式，報喜不報憂。
第二，現金流危機。
做空報告中，繼續詳細闡述了米高梅現在的現金流緊缺問題。
用了近50頁的篇幅，詳細論述了米高梅一年拍攝20部電影的代價，就是把公司的現金流徹底被耗盡了。
原本這不是太大的問題，林源電影公司，也是這樣資金利用到極致的運作方式。
但關鍵在於，你的電影要盈利啊！
米高梅今年所有上映的電影，都沒有達到立項時的預期。
因此，此時的米高梅已經陷入到現金流危機之中。
報告中提醒大家注意，米高梅今年年初時，為了狙擊林源的電影《諜戰之王》，和各大影院簽訂了嚴苛的票房對賭協議。
這筆額外開支，使得米高梅原本就緊缺的現金流，更加面臨枯竭的危險。
第三，未來業績的頹勢。
報告中表達了對米高梅未來一年，乃至三五年中長期業績的不看好。
摩根史坦利非常聰明的沒有糾結於細節，去討論米高梅還沒上映的電影，為什麼不用期待票房成績。
因為那是未來發生的事，去預測票房，顯得像個神棍。
報告不看好米高梅的理由，主要是基於這幾年電影市場的快速膨脹，來看整個電影行業的發展趨勢。
前幾年全球票房冠軍還只有5，6億美元的水準，短短几年的時間裡，林源的電影票房就超過了20億美元。
而且也不僅僅是林源電影如此亮眼，整個電影市場都在快速膨脹。
這意味著電影市場的戰國時代再次來臨，競爭的加劇使得整個行業，都進入了快速的整合階段。
新崛起的林源電影公司，環球影業，華納影業和迪士尼影業已經抱團，互通有無，建立起多個極具競爭力和護城河的系列電影IP。
而米高梅孤和林源有仇，就被排斥在這個最大的報團組織之外。
這就使得米高梅難以獲得足夠的盟友支持，想要度過眼下的危局也就更加沒有希望。
摩根史坦利這份報告總結起來就是三句話：
米高梅過去沒賺到錢，現在手頭沒錢了，未來也很難賺到錢！
可想而知，這份報告為什麼能引起米高梅的股價閃崩。
「說的真的很有道理，我作為米高梅的高管，看到這份報告時，都忍不住覺得公司要完蛋了。這還怎麼反駁嗎？」露辛達苦惱的抓著自己的一頭金髮。