第77章 希望的骨牌
第107章 希望的骨牌
2008年3月7日，清晨六點。
CNBC的早間節目像一台全速運轉的謠言發動機。【華爾街日報】，【金融時報】，【彭博社】....所有主流財經媒體的頭條都在重複同一個名字：卡達投資局。
「....據接近談判的知情人士透露，卡達投資局正與貝爾斯登就一筆可能高達30—
50億美元的注資進行初步接觸...」主持人語速很快，仿佛慢一秒就會錯過歷史，「...若交易達成，將成為中東主權財富基金對華爾街的又一次重大救援，可能徹底改變貝爾斯登的命運....」
電視畫面切換到卡達多哈的夜景，高樓燈火璀璨，像在暗示那裡有取之不盡的石油美元。分析師們在屏幕上激動地比劃，用各種圖表證明這筆交易如果成真的意義。
陸辰在廚房倒牛奶時，聽見父母臥室傳來電視聲。他走過去，看見陳美玲坐在床沿，陸文濤站在窗前，兩人都盯著屏幕。
「小辰，」陳美玲轉頭，眼睛裡有血絲....顯然又是一夜沒睡好，「這次....好像是真的？」
陸辰看著電視上那些據傳，據悉，知情人士透露，想起前世同樣的場景。2008年3月，確實有中東主權基金與貝爾斯登接觸的傳聞，也確實無疾而終。
市場，需要一劑強心針。而謠言，是最廉價的腎上腺素。
「媽，爸，」陸辰平靜地說，「你們記得2007年11月，阿布達比投資局向花旗注資75
億美元的新聞嗎？」
陸文濤點頭：「記得，當時股價反彈了20%。」
「那筆交易，」陸辰繼續說，「從接觸到簽約，用了六周。盡職調查，談判條款，監管審批....每一步都需要時間。而現在，貝爾斯登需要的是今天，明天的錢，不是六周後的錢。」
他指向電視：「而且去年以來，中東主權基金在華爾街的投資已經虧損超過30%。他們是謹慎的長期投資者，不是賭徒。在股價暴跌75%後入場？可能。但在流動性危機爆發前夜入場？可能性很低。」
陳美玲張了張嘴，想說什麼，但門鈴響了。
米勒家門口。
亞歷克斯·米勒穿著睡袍開門，手裡還拿著咖啡杯，但眼睛亮得驚人。他顯然也是一夜未眠，但疲憊被亢奮壓倒了。
「陸先生，陳太太，小辰！」他的聲音有些沙啞，但充滿力量，「你們看新聞了嗎？
卡達投資局！我就知道！我就知道會有白衣騎士！」
他讓開門，客廳里電視也開著，莉茲抱著奧利維亞坐在沙發上，索菲亞在地毯上玩積木。雙胞胎還不知道發生了什麼，但莉茲的臉色複雜....有一絲希望，更多的是擔憂。
「亞歷克斯昨晚研究到凌晨四點，」莉茲輕聲說，「他查了卡達投資局的所有歷史投資記錄....
「他們喜歡在危機中抄底！」亞歷克斯接過話，語速很快，「2007年入股巴克萊，2008年入股瑞信，都是市場最低點。現在，輪到貝爾斯登了！」
他走到電腦前，調出股價走勢圖：「你們看，從40美元反彈到47，這是第一波。今天開盤，如果有確切消息，至少衝到55，甚至60！」他的手指在屏幕上劃出一條向上的斜線，「只要衝到60美元，我的基金在貝爾斯登上的倉位就能扭虧為盈！」
陸文濤看著亞歷克斯眼中的狂熱，想起馬克·湯普森說百年投行怎麼可能倒時的樣子。同樣的信念，同樣的執拗。
「亞歷克斯，」他斟酌著措辭，「注資需要時間....
「時間我們有！」亞歷克斯揮手，「美聯儲的TSLF工具周一就生效了，貝爾斯登可以拿抵押品換國債，撐一兩周沒問題。一兩周，足夠敲定交易了！」
他轉向陸辰，眼神熱切：「小辰，你還在空嗎？現在平倉還來得及。等中東資金入場的消息坐實，空頭會被軋空的。你知道軋空是什麼意思嗎？股價越漲，做空的人越要平倉買入，越買越漲....」
「我知道。」陸辰平靜地說。
亞歷克斯盯著他看了幾秒，忽然笑了，拍拍他的肩：「年輕人有主見是好事。但有時候，也要學會認錯。金融市場最貴的課程，就是固執。」
這句話，不知是說給陸辰聽，還是說給他自己聽。
上午九點三十分，紐約股市開盤。
貝爾斯登開盤價：49.80美元，較昨日收盤高開5.5%。
買盤如潮水般湧入。成交量在開盤前五分鐘就突破千萬股，買單集中在幾個大券商席位...可能是機構，也可能是聽到傳聞的散戶集體行動。
十點，股價突破50美元。
英特爾食堂里爆發出一陣壓抑的歡呼。馬克·湯普森用力拍了下桌子，咖啡濺出來也顧不上：「我說什麼來著！50美元是鐵底！」
山姆·羅德里格斯盯著手機屏幕，嘴唇微微顫抖....不是害怕，是激動。他的可轉換債券價格回升了8%，從垃圾邊緣拉回到投資級區間。
詹姆斯走到陸文濤身邊，小聲問：「文濤，小辰他...平倉了嗎？」
陸文濤搖頭。
詹姆斯嘆了口氣：「年輕人啊....有時候太自信不是好事。」
陸文濤沒說話。他看著電視屏幕上那條昂揚向上的曲線，想起兒子昨晚的話：「爸，當所有人都覺得一定會上漲時，往往是最危險的時候。」
所有人，現在都覺得一定會上漲。
應用材料公司，聖何塞。
凱薩琳·羅斯今天請了病假。但麗莎·陳在辦公室里走來走去，臉上是久違的笑容。
「我在48塊又加了倉，」她對陳美玲說，聲音壓抑著興奮，「現在均價拉到58，浮虧縮小到18%了。如果今天收在55以上，下周就能翻紅！」
陳美玲看著她發光的眼睛，想起上周她趴在桌上哭泣的樣子。人心的彈性，有時候大得可怕。
凱文·趙在隔間裡打電話，這次語氣亢奮：「...對，漲回來了！中東土豪要入場了！你現在進場還來得及，下周肯定破60...什麼？擔心？不用擔心，這次不一樣....」
陳美玲聽著，想起這個台裔青年破碎的手機，想起他蹲在走廊里說所有的錢都沒了的樣子。現在，他又活過來了。
「希望，真是最頑強的野草，燒不盡，春風吹又生。」
帕羅奧圖高中，經濟學課堂。
格雷森先生今天的話題自然是中東主權基金傳聞。他在白板上列了幾個問題：
卡達投資局去年虧損多少？
主權基金投資決策流程通常需要多久？
貝爾斯登最迫切需要的是什麼？
學生們查著資料，答案逐漸清晰：
去年在華爾街投資虧損約30%。
大型投資決策通常需要4—8周盡職調查。
貝爾斯登需要的是今天、明天的流動性，不是一個月後的股權注資。
「所以，」格雷森看著全班，「你們認為這則傳聞的可信度有多高？」
多數學生舉手表示中等或偏低。只有少數幾個....家裡可能持有多頭倉位的...堅持很有希望。
下課後，伊森·陳找到陸辰：「我父親說，他認識的一個風投，今天早上在50美元買了十萬股。說是賭中東資金入場。」
「賭？」陸辰問。
「對，賭。」伊森點頭，「他說投資有時候就是賭博，關鍵是在合適的賠率下注。現在賠率很好....如果注資成真，股價翻倍，如果失敗，最多再跌20%。」
陸辰沒評價。他想，這個風投可能沒算清楚：如果注資失敗，跌的不是20%，是歸零。
但人在希望中時，總是算不清帳。
下午三點，紐約股市收盤。
貝爾斯登最終收於57.20美元。
單日漲幅：21.1%。
從周四最低40美元算起，兩天反彈42.8%。
矽谷的黃昏被染上了一層金色。那些持有多頭倉位的人，今晚可以睡個好覺了....至少他們自己這樣認為。
當晚，陸文濤，陳美玲都失眠了，行權價50美元，三月底到期，現在股價收盤於57美元，到期之前，還保持在50美元以上，800萬美元就歸零！
周六，3月8日。
帕羅奧圖downtown的高檔餐廳，晚間的預訂率明顯下降。
陸辰和父母路過一家義大利餐廳時，看見窗邊的座位空了一半。服務員站在門口，臉上掛著職業微笑，但眼神焦慮。
「往常周六要提前三天訂位，」陳美玲小聲說，「現在直接walkin都有位置。」
陸文濤看著餐廳里稀疏的客人，想起公司最近流傳的優化人員結構傳聞。當人們開始擔心失業時，第一件事就是削減非必要開支...比如周末外出就餐。
經濟衰退的早期信號，往往藏在最日常的地方。
周日，3月9日，上午十點。
陸家決定開車去庫比蒂諾散心....暫時離開帕羅奧圖壓抑的氣氛。車沿著280號公路向南，窗外是加州典型的春日景象：山坡泛綠，野花初綻，陽光明媚。
但庫比蒂諾downtown的景象，比帕羅奧圖更蕭條。
馬克家的餐廳馬克廚房還在營業，但旁邊兩家店鋪已經關門，櫥窗上貼著出租的告示，玻璃很久沒擦，蒙著一層灰。
午餐時間，餐廳里只有三桌客人。馬克曾經的白人同學....今天在櫃檯幫忙，看見陸辰一家進來，愣了一下。
「陸辰？」他走過來，圍裙有些舊了，但洗得很乾淨。
「馬克，你家餐廳....」
「關了兩家，」馬克苦笑，聲音很輕，「只剩這一家了。員工從十五個減到四個..
我父母，我，還有一個廚師。」
他引他們坐下，遞上菜單.....比記憶中的薄了一半，很多菜名旁邊貼了售罄的標籤。
「成本漲得太快，」馬克低聲解釋，「食材，水電，租金....但不敢漲價，一漲價客人更少。」他頓了頓，「我爸說，可能這月底也要關了。我們....可能要搬去內華達，那邊生活便宜。」
陸辰想起上學期，馬克在課堂上說我家在本地經營幾家餐廳時的驕傲。那時他穿著新球鞋，用著最新款iPod，是典型的美國中產家庭孩子。
現在呢？
午餐很簡單：三份漢堡，薯條，可樂。馬克堅持不肯收錢：「老同學，最後一次了。」
但陸辰給了一大筆小費，馬克忽然眼睛有些發紅。
離開時，陸辰看見馬克站在餐廳門口，看著街上稀疏的行人，眼神茫然。
十六歲，本該擔心考試和約會，不該擔心家庭破產。
下午，他們去了庫比蒂諾的一家購物中心。停車場空著一半，很多店鋪櫥窗掛著清倉，全場五折的牌子。
在電子產品店，陸辰偶遇了拉吉.....那個印度裔同學，父親是軟體工程師，家裡去年在薩拉托加買了房。
拉吉推著購物車，車裡是日用品：衛生紙，洗衣液，罐頭食品。沒有電子產品，沒有衣服，只有生活必需品。
「拉吉？」
拉吉轉頭，看見陸辰，勉強笑了笑：「嘿。」
「你家人呢？」
「在家。」拉吉簡短地說，推車往前走。陸辰跟上去。
沉默走了幾步，拉吉忽然開口：「我爸被裁了。上周的事。」
陸辰停住腳步。
「他所在的公司，主要客戶是金融機構，」拉吉聲音很平，像在說別人的事，「金融機構削減IT預算，項目取消，他整個部門被裁。」
「那你家的房子....
「正在賣，」拉吉扯了扯嘴角，「銀行利率重置，月供從五千漲到六千五。我爸失業，付不起。掛牌三周，沒人問。中介說，要打七折才可能賣出去。」
他頓了頓：「七折，等於首付全虧光，還要倒貼。但我們沒辦法.....不賣，銀行就要收房。」
購物中心的背景音樂很歡快，是某首流行歌曲。但在這個角落，空氣沉重得像鉛。
「你們....接下來怎麼辦？」陸辰問。
「可能回印度，」拉吉說，「至少那邊生活便宜。或者去德州，聽說那邊工作機會多。」他看了看陸辰，「你知道嗎，我爸在矽谷工作了十二年，以為站穩了腳跟。現在....一切歸零。」
他推著車離開，背影在空曠的購物中心裡顯得格外孤單。
陸辰站在原地，看著他的背影消失在人流中。這就是金融危機的傳導鏈：華爾街虧損，裁員，IT預算削減，軟體工程師失業，房貸違約，被迫賣房，房價下跌，更多人資不抵債....
多米諾骨牌，一塊接一塊倒下。
而第一塊骨牌，是貝爾斯登。
傍晚，開車回帕羅奧圖的路上，三人都很沉默。
280號公路在山間蜿蜒，夕陽把天空染成橘紅色，很美。但車裡沒有人欣賞。
「小辰，」陳美玲終於開口，聲音很輕，「拉吉家....真的會什麼都沒有了嗎？」
陸辰看著窗外飛逝的風景：「房貸利率會重置，房價繼續跌，房貸還不上的話，大概率。」
「他爸在矽谷幹了十二年。」陳美玲說，「十二年的努力，就這麼歸零了。」
陸文濤握著方向盤的手緊了緊，但沒說話。
「拉吉家的悲劇，」陸辰頓了頓，「根源是那套讓他們敢貸三十年的金融體系，是那個讓房價永遠不會跌的幻覺，是那些明知道他們可能還不起、還是把貸款賣出去的銀行。
我的做空，只是讓這個幻覺醒得快一點。」
他頓了頓：「而且，貝爾斯登的問題是他們自己建立了脆弱的商業模式，是他們的高管過度冒險，是評級機構失職，是監管缺位。我們只是....看到了問題，並做出了判斷。」
「嗯.
「」
這時候陳美玲手機響了。
是莉茲的簡訊：「美玲，你們回來了嗎？方便過來一趟嗎？」
米勒家，晚上八點。
莉茲開門時，眼睛紅腫，顯然哭過。屋裡很安靜，雙胞胎已經睡了。
「亞歷克斯在書房，」她聲音沙啞，「從下午收盤就關在裡面，不出來，不吃飯。」
陳美玲握住她的手：「怎麼了？」
「他....」莉茲吸了吸鼻子，「他把我們最後的積蓄，今天上午全投進去了。在55美元買的。他說，這是最後一搏，如果中東資金入場，股價到80，我們就徹底翻身了。」
陸文濤和陸辰對視一眼。
「如果....不入場呢？」陳美玲問。
莉茲的眼淚又湧出來：「他說不會的。他說卡達投資局去年就想入股華爾街，一直沒找到好機會。現在是最好的機會....
C
書房門忽然開了。亞歷克斯走出來，臉色蒼白，但眼睛裡有種病態的光。
「你們來了，」他說，聲音出奇地平靜，「正好，幫我看看這個。」
他手裡拿著一張紙，上面是手寫的計算：
買入價：55美元目標價：80美元漲幅：45.5%
投入資金：[塗黑]
預期利潤：[塗黑]
下面還有一行小字：「若失敗，歸零。」
「歸零是什麼意思？」陳美玲問。
亞歷克斯笑了，笑得很奇怪：「意思是一切都沒了。基金，我們的積蓄，房子....一切。」
他看向陸辰：「小辰，你應該沒平倉。」
陸辰點頭。
「好，」亞歷克斯說，「那我們賭一把。你賭中東資金不來，我賭來。看誰對。」
這話不像挑戰，更像溺水者的自言自語。
晚上十點，回到家。
陸辰打開電腦，看見新聞推送：「貝爾斯登發布簡短聲明：與潛在戰略投資者的討論在進行中，無確定時間表。」
典型的公關辭令....在進行中給人希望，無確定時間表留足退路。
他關掉電腦，走到窗前。帕羅奧圖的夜晚很安靜，在這安靜之下，是成千上萬個家庭的焦慮等待。
周一，TSLF工具生效。
周一，也可能有更多關於中東資金的消息。
周一，股價可能繼續漲，也可能...
他在貝爾斯登的記事本上寫道：「希望搭建的骨牌塔，往往崩塌得最快。因為希望越強，失望越重，而金融市場最殘酷的戲碼，總是在希望達到頂峰時上演。」
>
2008年3月7日，清晨六點。
CNBC的早間節目像一台全速運轉的謠言發動機。【華爾街日報】，【金融時報】，【彭博社】....所有主流財經媒體的頭條都在重複同一個名字：卡達投資局。
「....據接近談判的知情人士透露，卡達投資局正與貝爾斯登就一筆可能高達30—
50億美元的注資進行初步接觸...」主持人語速很快，仿佛慢一秒就會錯過歷史，「...若交易達成，將成為中東主權財富基金對華爾街的又一次重大救援，可能徹底改變貝爾斯登的命運....」
電視畫面切換到卡達多哈的夜景，高樓燈火璀璨，像在暗示那裡有取之不盡的石油美元。分析師們在屏幕上激動地比劃，用各種圖表證明這筆交易如果成真的意義。
陸辰在廚房倒牛奶時，聽見父母臥室傳來電視聲。他走過去，看見陳美玲坐在床沿，陸文濤站在窗前，兩人都盯著屏幕。
「小辰，」陳美玲轉頭，眼睛裡有血絲....顯然又是一夜沒睡好，「這次....好像是真的？」
陸辰看著電視上那些據傳，據悉，知情人士透露，想起前世同樣的場景。2008年3月，確實有中東主權基金與貝爾斯登接觸的傳聞，也確實無疾而終。
市場，需要一劑強心針。而謠言，是最廉價的腎上腺素。
「媽，爸，」陸辰平靜地說，「你們記得2007年11月，阿布達比投資局向花旗注資75
億美元的新聞嗎？」
陸文濤點頭：「記得，當時股價反彈了20%。」
「那筆交易，」陸辰繼續說，「從接觸到簽約，用了六周。盡職調查，談判條款，監管審批....每一步都需要時間。而現在，貝爾斯登需要的是今天，明天的錢，不是六周後的錢。」
他指向電視：「而且去年以來，中東主權基金在華爾街的投資已經虧損超過30%。他們是謹慎的長期投資者，不是賭徒。在股價暴跌75%後入場？可能。但在流動性危機爆發前夜入場？可能性很低。」
陳美玲張了張嘴，想說什麼，但門鈴響了。
米勒家門口。
亞歷克斯·米勒穿著睡袍開門，手裡還拿著咖啡杯，但眼睛亮得驚人。他顯然也是一夜未眠，但疲憊被亢奮壓倒了。
「陸先生，陳太太，小辰！」他的聲音有些沙啞，但充滿力量，「你們看新聞了嗎？
卡達投資局！我就知道！我就知道會有白衣騎士！」
他讓開門，客廳里電視也開著，莉茲抱著奧利維亞坐在沙發上，索菲亞在地毯上玩積木。雙胞胎還不知道發生了什麼，但莉茲的臉色複雜....有一絲希望，更多的是擔憂。
「亞歷克斯昨晚研究到凌晨四點，」莉茲輕聲說，「他查了卡達投資局的所有歷史投資記錄....
「他們喜歡在危機中抄底！」亞歷克斯接過話，語速很快，「2007年入股巴克萊，2008年入股瑞信，都是市場最低點。現在，輪到貝爾斯登了！」
他走到電腦前，調出股價走勢圖：「你們看，從40美元反彈到47，這是第一波。今天開盤，如果有確切消息，至少衝到55，甚至60！」他的手指在屏幕上劃出一條向上的斜線，「只要衝到60美元，我的基金在貝爾斯登上的倉位就能扭虧為盈！」
陸文濤看著亞歷克斯眼中的狂熱，想起馬克·湯普森說百年投行怎麼可能倒時的樣子。同樣的信念，同樣的執拗。
「亞歷克斯，」他斟酌著措辭，「注資需要時間....
「時間我們有！」亞歷克斯揮手，「美聯儲的TSLF工具周一就生效了，貝爾斯登可以拿抵押品換國債，撐一兩周沒問題。一兩周，足夠敲定交易了！」
他轉向陸辰，眼神熱切：「小辰，你還在空嗎？現在平倉還來得及。等中東資金入場的消息坐實，空頭會被軋空的。你知道軋空是什麼意思嗎？股價越漲，做空的人越要平倉買入，越買越漲....」
「我知道。」陸辰平靜地說。
亞歷克斯盯著他看了幾秒，忽然笑了，拍拍他的肩：「年輕人有主見是好事。但有時候，也要學會認錯。金融市場最貴的課程，就是固執。」
這句話，不知是說給陸辰聽，還是說給他自己聽。
上午九點三十分，紐約股市開盤。
貝爾斯登開盤價：49.80美元，較昨日收盤高開5.5%。
買盤如潮水般湧入。成交量在開盤前五分鐘就突破千萬股，買單集中在幾個大券商席位...可能是機構，也可能是聽到傳聞的散戶集體行動。
十點，股價突破50美元。
英特爾食堂里爆發出一陣壓抑的歡呼。馬克·湯普森用力拍了下桌子，咖啡濺出來也顧不上：「我說什麼來著！50美元是鐵底！」
山姆·羅德里格斯盯著手機屏幕，嘴唇微微顫抖....不是害怕，是激動。他的可轉換債券價格回升了8%，從垃圾邊緣拉回到投資級區間。
詹姆斯走到陸文濤身邊，小聲問：「文濤，小辰他...平倉了嗎？」
陸文濤搖頭。
詹姆斯嘆了口氣：「年輕人啊....有時候太自信不是好事。」
陸文濤沒說話。他看著電視屏幕上那條昂揚向上的曲線，想起兒子昨晚的話：「爸，當所有人都覺得一定會上漲時，往往是最危險的時候。」
所有人，現在都覺得一定會上漲。
應用材料公司，聖何塞。
凱薩琳·羅斯今天請了病假。但麗莎·陳在辦公室里走來走去，臉上是久違的笑容。
「我在48塊又加了倉，」她對陳美玲說，聲音壓抑著興奮，「現在均價拉到58，浮虧縮小到18%了。如果今天收在55以上，下周就能翻紅！」
陳美玲看著她發光的眼睛，想起上周她趴在桌上哭泣的樣子。人心的彈性，有時候大得可怕。
凱文·趙在隔間裡打電話，這次語氣亢奮：「...對，漲回來了！中東土豪要入場了！你現在進場還來得及，下周肯定破60...什麼？擔心？不用擔心，這次不一樣....」
陳美玲聽著，想起這個台裔青年破碎的手機，想起他蹲在走廊里說所有的錢都沒了的樣子。現在，他又活過來了。
「希望，真是最頑強的野草，燒不盡，春風吹又生。」
帕羅奧圖高中，經濟學課堂。
格雷森先生今天的話題自然是中東主權基金傳聞。他在白板上列了幾個問題：
卡達投資局去年虧損多少？
主權基金投資決策流程通常需要多久？
貝爾斯登最迫切需要的是什麼？
學生們查著資料，答案逐漸清晰：
去年在華爾街投資虧損約30%。
大型投資決策通常需要4—8周盡職調查。
貝爾斯登需要的是今天、明天的流動性，不是一個月後的股權注資。
「所以，」格雷森看著全班，「你們認為這則傳聞的可信度有多高？」
多數學生舉手表示中等或偏低。只有少數幾個....家裡可能持有多頭倉位的...堅持很有希望。
下課後，伊森·陳找到陸辰：「我父親說，他認識的一個風投，今天早上在50美元買了十萬股。說是賭中東資金入場。」
「賭？」陸辰問。
「對，賭。」伊森點頭，「他說投資有時候就是賭博，關鍵是在合適的賠率下注。現在賠率很好....如果注資成真，股價翻倍，如果失敗，最多再跌20%。」
陸辰沒評價。他想，這個風投可能沒算清楚：如果注資失敗，跌的不是20%，是歸零。
但人在希望中時，總是算不清帳。
下午三點，紐約股市收盤。
貝爾斯登最終收於57.20美元。
單日漲幅：21.1%。
從周四最低40美元算起，兩天反彈42.8%。
矽谷的黃昏被染上了一層金色。那些持有多頭倉位的人，今晚可以睡個好覺了....至少他們自己這樣認為。
當晚，陸文濤，陳美玲都失眠了，行權價50美元，三月底到期，現在股價收盤於57美元，到期之前，還保持在50美元以上，800萬美元就歸零！
周六，3月8日。
帕羅奧圖downtown的高檔餐廳，晚間的預訂率明顯下降。
陸辰和父母路過一家義大利餐廳時，看見窗邊的座位空了一半。服務員站在門口，臉上掛著職業微笑，但眼神焦慮。
「往常周六要提前三天訂位，」陳美玲小聲說，「現在直接walkin都有位置。」
陸文濤看著餐廳里稀疏的客人，想起公司最近流傳的優化人員結構傳聞。當人們開始擔心失業時，第一件事就是削減非必要開支...比如周末外出就餐。
經濟衰退的早期信號，往往藏在最日常的地方。
周日，3月9日，上午十點。
陸家決定開車去庫比蒂諾散心....暫時離開帕羅奧圖壓抑的氣氛。車沿著280號公路向南，窗外是加州典型的春日景象：山坡泛綠，野花初綻，陽光明媚。
但庫比蒂諾downtown的景象，比帕羅奧圖更蕭條。
馬克家的餐廳馬克廚房還在營業，但旁邊兩家店鋪已經關門，櫥窗上貼著出租的告示，玻璃很久沒擦，蒙著一層灰。
午餐時間，餐廳里只有三桌客人。馬克曾經的白人同學....今天在櫃檯幫忙，看見陸辰一家進來，愣了一下。
「陸辰？」他走過來，圍裙有些舊了，但洗得很乾淨。
「馬克，你家餐廳....」
「關了兩家，」馬克苦笑，聲音很輕，「只剩這一家了。員工從十五個減到四個..
我父母，我，還有一個廚師。」
他引他們坐下，遞上菜單.....比記憶中的薄了一半，很多菜名旁邊貼了售罄的標籤。
「成本漲得太快，」馬克低聲解釋，「食材，水電，租金....但不敢漲價，一漲價客人更少。」他頓了頓，「我爸說，可能這月底也要關了。我們....可能要搬去內華達，那邊生活便宜。」
陸辰想起上學期，馬克在課堂上說我家在本地經營幾家餐廳時的驕傲。那時他穿著新球鞋，用著最新款iPod，是典型的美國中產家庭孩子。
現在呢？
午餐很簡單：三份漢堡，薯條，可樂。馬克堅持不肯收錢：「老同學，最後一次了。」
但陸辰給了一大筆小費，馬克忽然眼睛有些發紅。
離開時，陸辰看見馬克站在餐廳門口，看著街上稀疏的行人，眼神茫然。
十六歲，本該擔心考試和約會，不該擔心家庭破產。
下午，他們去了庫比蒂諾的一家購物中心。停車場空著一半，很多店鋪櫥窗掛著清倉，全場五折的牌子。
在電子產品店，陸辰偶遇了拉吉.....那個印度裔同學，父親是軟體工程師，家裡去年在薩拉托加買了房。
拉吉推著購物車，車裡是日用品：衛生紙，洗衣液，罐頭食品。沒有電子產品，沒有衣服，只有生活必需品。
「拉吉？」
拉吉轉頭，看見陸辰，勉強笑了笑：「嘿。」
「你家人呢？」
「在家。」拉吉簡短地說，推車往前走。陸辰跟上去。
沉默走了幾步，拉吉忽然開口：「我爸被裁了。上周的事。」
陸辰停住腳步。
「他所在的公司，主要客戶是金融機構，」拉吉聲音很平，像在說別人的事，「金融機構削減IT預算，項目取消，他整個部門被裁。」
「那你家的房子....
「正在賣，」拉吉扯了扯嘴角，「銀行利率重置，月供從五千漲到六千五。我爸失業，付不起。掛牌三周，沒人問。中介說，要打七折才可能賣出去。」
他頓了頓：「七折，等於首付全虧光，還要倒貼。但我們沒辦法.....不賣，銀行就要收房。」
購物中心的背景音樂很歡快，是某首流行歌曲。但在這個角落，空氣沉重得像鉛。
「你們....接下來怎麼辦？」陸辰問。
「可能回印度，」拉吉說，「至少那邊生活便宜。或者去德州，聽說那邊工作機會多。」他看了看陸辰，「你知道嗎，我爸在矽谷工作了十二年，以為站穩了腳跟。現在....一切歸零。」
他推著車離開，背影在空曠的購物中心裡顯得格外孤單。
陸辰站在原地，看著他的背影消失在人流中。這就是金融危機的傳導鏈：華爾街虧損，裁員，IT預算削減，軟體工程師失業，房貸違約，被迫賣房，房價下跌，更多人資不抵債....
多米諾骨牌，一塊接一塊倒下。
而第一塊骨牌，是貝爾斯登。
傍晚，開車回帕羅奧圖的路上，三人都很沉默。
280號公路在山間蜿蜒，夕陽把天空染成橘紅色，很美。但車裡沒有人欣賞。
「小辰，」陳美玲終於開口，聲音很輕，「拉吉家....真的會什麼都沒有了嗎？」
陸辰看著窗外飛逝的風景：「房貸利率會重置，房價繼續跌，房貸還不上的話，大概率。」
「他爸在矽谷幹了十二年。」陳美玲說，「十二年的努力，就這麼歸零了。」
陸文濤握著方向盤的手緊了緊，但沒說話。
「拉吉家的悲劇，」陸辰頓了頓，「根源是那套讓他們敢貸三十年的金融體系，是那個讓房價永遠不會跌的幻覺，是那些明知道他們可能還不起、還是把貸款賣出去的銀行。
我的做空，只是讓這個幻覺醒得快一點。」
他頓了頓：「而且，貝爾斯登的問題是他們自己建立了脆弱的商業模式，是他們的高管過度冒險，是評級機構失職，是監管缺位。我們只是....看到了問題，並做出了判斷。」
「嗯.
「」
這時候陳美玲手機響了。
是莉茲的簡訊：「美玲，你們回來了嗎？方便過來一趟嗎？」
米勒家，晚上八點。
莉茲開門時，眼睛紅腫，顯然哭過。屋裡很安靜，雙胞胎已經睡了。
「亞歷克斯在書房，」她聲音沙啞，「從下午收盤就關在裡面，不出來，不吃飯。」
陳美玲握住她的手：「怎麼了？」
「他....」莉茲吸了吸鼻子，「他把我們最後的積蓄，今天上午全投進去了。在55美元買的。他說，這是最後一搏，如果中東資金入場，股價到80，我們就徹底翻身了。」
陸文濤和陸辰對視一眼。
「如果....不入場呢？」陳美玲問。
莉茲的眼淚又湧出來：「他說不會的。他說卡達投資局去年就想入股華爾街，一直沒找到好機會。現在是最好的機會....
C
書房門忽然開了。亞歷克斯走出來，臉色蒼白，但眼睛裡有種病態的光。
「你們來了，」他說，聲音出奇地平靜，「正好，幫我看看這個。」
他手裡拿著一張紙，上面是手寫的計算：
買入價：55美元目標價：80美元漲幅：45.5%
投入資金：[塗黑]
預期利潤：[塗黑]
下面還有一行小字：「若失敗，歸零。」
「歸零是什麼意思？」陳美玲問。
亞歷克斯笑了，笑得很奇怪：「意思是一切都沒了。基金，我們的積蓄，房子....一切。」
他看向陸辰：「小辰，你應該沒平倉。」
陸辰點頭。
「好，」亞歷克斯說，「那我們賭一把。你賭中東資金不來，我賭來。看誰對。」
這話不像挑戰，更像溺水者的自言自語。
晚上十點，回到家。
陸辰打開電腦，看見新聞推送：「貝爾斯登發布簡短聲明：與潛在戰略投資者的討論在進行中，無確定時間表。」
典型的公關辭令....在進行中給人希望，無確定時間表留足退路。
他關掉電腦，走到窗前。帕羅奧圖的夜晚很安靜，在這安靜之下，是成千上萬個家庭的焦慮等待。
周一，TSLF工具生效。
周一，也可能有更多關於中東資金的消息。
周一，股價可能繼續漲，也可能...
他在貝爾斯登的記事本上寫道：「希望搭建的骨牌塔，往往崩塌得最快。因為希望越強，失望越重，而金融市場最殘酷的戲碼，總是在希望達到頂峰時上演。」
>