第87章 金融危機的傳導鏈
第117章 金融危機的傳導鏈
2008年3月21日，星期五，清晨七點。
貝爾斯登全球各辦公室的HR部門同時啟動了一項殘酷的流程，代號Trimming。這個優雅的名字背後，是華爾街自大蕭條以來最大規模的單日裁員。
紐約總部，43樓人力資源中心。三十名HR專員坐在隔間裡，每人面前都有一份長長的名單、一摞準備好的文件袋、和一部連接著自動撥號系統的電話。
名單是按部門字母排序的。抵押貸款證券部排在第一，這個曾經為公司帶來數百億美元利潤的部門，現在成了最大的累贅。
專員瑪麗亞深吸一口氣，按下第一個名字旁邊的撥號鍵。電話響了三聲，接通。
「約翰·米勒先生嗎？這裡是人力資源部。請您在今天上午十點前，攜帶員工證件到43樓領取重要文件。您的門禁權限將在九點整失效，請勿返回工位。」
她說完就掛斷，沒有給對方提問的機會。因為下一個電話已經在等待。
名單滾動。固定收益部、股票部、投行部、研究部、風險管理部、信息技術部————每個部門都有一個百分比：70%，80%，90%。
最終數字：貝爾斯登全球員工約14000人，摩根大通承諾保留1000個核心崗位。其餘13，000人....93%的員工...將在未來三十天內失去工作。
1.3萬。不是數字，是1.3份房貸，1.3萬個家庭，1.3萬種未來。
紐約，上西區公寓。
抵押貸款交易員藥翰·米勒放下電話時，手在發抖。妻子正在廚房給三歲的安兒淮備早餐，麥片倒進碗裡的聲音清脆得刺耳。
「誰的電話？」妻子問。
「公司。」約翰的聲音很乾，「讓我去領文件。」
妻子手裡的麥片盒掉在地上，彩色的小圓圈灑了一地。女兒拍手笑：「媽媽撒了！媽媽撒了！」
妻子沒有去撿。她看著丈夫，嘴唇顫抖：「是....裁員？」
約翰點頭，走過去抱住她。女兒不知道發生了什麼，還在笑：「爸爸抱媽媽！」
這個公寓是2006年買的，首付20%，貸款30年，月供7200美元。女兒上私立幼兒園，每月1800美元。妻子是自由撰稿人，收入不穩定。他的年薪加獎金曾是45萬美元，稅後約25萬。去掉開銷，每年能存下幾萬。
現在呢？
他算得很快：失業救濟金每月最多2，500美元，只夠付房貸的三分之一。儲蓄有12萬美元，能撐...不到兩年，如果削減所有非必要開支。
但如果房子貶值呢？中介上周說，同樓層的公寓掛牌價已經比買入價低了15%。如果跌到30%，他們的淨資產就變負了...資不抵債。
「我們....要不要賣房子？」妻子小聲問。
「現在賣，首付全虧光。」約翰搖頭，「而且賣不賣得掉還不知道。」
女兒終於察覺到氣氛不對，不笑了，怯生生地看著父母。
約翰蹲下來，抱起女兒：「寶貝，爸爸以後...可能每天都能在家陪你了。」
女兒眼睛亮了：「真的嗎？爸爸不用上班了？」
「嗯，不用了。」
他說得很輕鬆，但抱著女兒的手在微微發抖。
同一時間，舊金山辦公室。
丹尼爾的父親....那位在貝爾斯登分部工作了二十年的韓裔常務董事....沒有接到電話。因為他之前就已經被裁員，紙箱裡只裝著一張家庭照片和一支用了十年的鋼筆。
此刻他坐在帕羅奧圖公共圖書館的電腦前，瀏覽招聘網站。搜索條件：金融，舊金山灣區，年薪15萬美元以上。
結果：零。
他換成年薪10萬美元以上。
結果：三條。都是小公司的財務總監職位，要求有創業公司經驗，能接受降薪，能立刻到崗。
他今年四十七歲。在貝爾斯登時管理五十人團隊，預算八千萬美元。現在要去小公司當財務總監，年薪砍半，從頭開始？
尊嚴不允許。但現實呢？
妻子昨天說，薩克拉門托的弟弟願意收留他們，直到找到新工作。薩克拉門托...加州首府，離矽谷兩小時車程，房價只有這裡的三分之一。對很多矽谷失敗者來說，那是退路。
但退路意味著：兒子要轉學，妻子要放棄工作，他要承認失敗。
外面是帕羅奧圖安靜的街道，梧桐樹剛抽新芽，春天來了，他的冬天開始了。
3月22日，星期六。
帕羅奧圖克雷斯頓街，米勒家。
亞歷克斯·米勒坐在書房裡，面前的三塊顯示屏上只有一個代碼：LEH雷曼兄弟。股價美元，較昨日上漲8.7%。
他盯著那條昂揚向上的曲線，眼睛裡有一種病態的光。
「你看，」他對剛剛進門的莉茲說，「雷曼在漲。所有人都從貝爾斯登的恐慌中逃出來，湧入了雷曼。因為他們認為，既然貝爾斯登被救了，雷曼也會被救....大到不能倒。」
莉茲沒有說話。她剛從夜班回來，身上有超市的消毒水味和冷藏庫的寒氣。她脫下外套，露出裡面廉價的T恤....以前她只穿J.Crew或Theory，現在穿的是Target的特價品。
「亞歷克斯，」她聲音很輕，「蒙塔古地產....今天正式申請破產了。我失業了。」
亞歷克斯轉過頭，愣了一下：「什麼？」
「房地產中介公司」莉茲苦笑，「沒有交易，沒有佣金，只有成本。老闆撐了三個月，撐不住了。二十個員工，全裁。」
她走到書桌前，拿起一張紙：「這是我算的新預算。賣掉了寶馬，買了輛二手的豐田凱美瑞，能開計程車跑機場線。四份工調整後每月稅前收入七千左右，加上你基金的管理費...如果還有的話....勉強夠房貸和基本開銷。」
她頓了頓：「但雙胞胎....我實在沒辦法了。美玲說可以暫時寄養在她家，她負擔所有開銷。我....我答應了。」
「寄養？」亞歷克斯站起來，「我們的女兒，寄養在別人家？」
「那你告訴我怎麼辦？」莉茲的聲音突然提高，又立刻壓低，「我每天早上七點到九點在斯坦福咖啡店，十點到下午六點在地產公司找零活....現在失業了，得找新工作。晚上十點到早上六點在超市搬貨。周末開十二小時計程車。我每天睡不到四小時，上周在超市暈倒過一次，主管說再這樣就辭退我。」
她抓住亞歷克斯的手，那隻手很涼：「亞歷克斯，我們還有選擇嗎？是讓女兒跟著我們受苦，還是暫時讓她們在安全、溫暖、有保姆照顧的環境裡長大？」
亞歷克斯看著她。這個曾經在帕羅奧圖高端地產圈遊刃有餘的女人，現在眼袋深重...
而他呢？他把所有能調動的資金.....基金的剩餘倉位、個人帳戶的保證金、甚至從父母那裡借的最後五萬美元....全部押在了雷曼兄弟上。
賭注很簡單：如果雷曼股價回到60美元，他們翻身。如果跌破30美元，他們可能真的會失去一切....房子、積蓄、甚至這個家。
「莉茲，」他聲音沙啞，「再給我一個月。雷曼的財報下個月公布，如果好，股價會衝上50美元。那時候....」
「如果不好呢？」莉茲問。
亞歷克斯沒有回答。因為他不敢想。
莉茲嘆了口氣，抱住他：「好吧。一個月。但這一個月里，雙胞胎先在美玲家。我每天晚上十一點下夜班後，會去看她們一眼，抱抱她們。」
她頓了頓，聲音哽咽：「你知道最讓我難受的是什麼嗎？索菲亞昨天看見我，沒有伸手要抱抱。她....她好像不記得我是媽媽了。」
亞歷克斯抱緊她，抱得很緊，像要把她嵌進身體裡。
窗外，帕羅奧圖的春天很美。這個房子裡，冬天還在繼續，而且可能會持續很久。
應用材料公司，聖何塞。
陳美玲的辭職在同事間引發了一陣微妙的波瀾。有人羨慕....畢竟她家在貝爾斯登上賺了大錢的傳聞已經悄悄傳開。有人嫉妒...憑什麼她可以提前退休，我們還要在這裡擔心裁員。更多人只是麻木....自己的麻煩已經夠多了。
麗莎·陳在午餐時間找到陳美玲....後者今天是來辦最後交接的。
「美玲，」麗莎的眼睛又紅又腫，「我能....借點錢嗎？兩萬美元。」
陳美玲愣了一下：「麗莎，你....
「我和戴維在鬧離婚。」麗莎的聲音很平靜，但那種平靜比歇斯底里更可怕，「他怪我亂投資，我怪他沒管好風險。現在他要搬出去，房子在賣，但賣不掉。兩個孩子下學期的學費...我湊不齊。」
她頓了頓：「我知道這很唐突。但你說過，如果需要幫忙...
，陳美玲想起陸家8000多萬美元的現金，2萬隻是零頭的零頭。
「好。」她打開支票簿，「我給你開張支票。」
「我會還的。」麗莎接過支票，手指在顫抖，「等房子賣掉，等找到新工作...
，「不急。」陳美玲拍拍她的手，「先處理好家裡的事。」
麗莎點點頭，轉身離開。走了幾步，又回頭：「美玲，你知道嗎？我有時會想，如果我沒有從台島來美國，如果我沒有進應用材料，如果我沒有認識戴維....現在會不會不一樣？」
「人生沒有如果。」陳美玲說。
「是啊。」麗莎苦笑，「只能往前走，哪怕前面是懸崖。」
她走了。背影單薄得像紙。
陳美玲站在原地，想起三個月前，麗莎還是那個精緻幹練的職場女性，管著十幾個人，年薪二十萬，住薩拉托加大房子。
現在呢？
這就是金融危機的傳導鏈：貝爾斯登倒下，員工失業，消費減少，企業裁員，家庭破碎。
而她是這條鏈上的獲利者。
英特爾聖克拉拉園區，下午茶時間。
食堂電視在播CNN的特別報導：「金融危機中的普通人」。
畫面里，一個貝爾斯登前員工在街頭舉著牌子：「華爾街賭博，我們買單」。
沒有人看電視。因為每個人都活在自己的悲劇里。
馬克·湯普森今天來上班了，但像個幽靈。同事們小聲說，他兒子已經從斯坦福提交了助學貸款申請....那是最後的退路。馬克原本計劃今年提前退休，現在延遲到...不知道什麼時候。也許永遠退不了了。
詹姆斯的位置空著。有人聽說，他妻子正式提出離婚，理由是無法再信任一個把家庭拖入深淵的男人。詹姆斯在苦苦挽留，但希望渺茫。
戴維搬到了公司附近的一間小公寓，月租一千八。他每天加班到深夜，不是工作多，是不敢回家....因為回家就要面對空蕩蕩的房間，和手機上妻子發來的離婚律師聯繫方式。
湯姆和傑瑞....那對都在打離婚官司的同事....今天在食堂吵了起來。原因是財產分割：都聲稱對方該承擔投資損失。聲音很大，但很快被經理制止。
「注意影響。」經理低聲說，「現在是非常時期，公司可能在評估新一輪優化。」
優化。裁員的新說法。
所有人都安靜了。因為每個人都知道，如果自己被優化了，可能連詹姆斯，戴維那樣的退路都沒有。
陸文濤默默吃飯。他沒有參與討論，但每句話都聽在耳里。
而現在，他兒子三個月賺了五個億。
這太瘋狂了。瘋狂得不真實。
傍晚，帕羅奧圖downtown。
陸辰和父母開車經過商業街。他注意到幾個變化：
一家高檔家居店的櫥窗上貼著全場五折，最後一周的告示。
法拍屋GG出現在地產中介的滾動屏上...這在帕羅奧圖極其罕見。
WholeFoods超市的停車場空了一半....以前周末這個時候一位難求。
幾家餐廳門口貼著周一至周四特價套餐，以前他們從不做特價。
細小的裂縫，正在這個富裕社區的表面蔓延。
回到家，陳美玲在客廳陪雙胞胎玩。索菲亞在爬行墊上努力想站起來，奧利維亞在咬一個軟膠玩具。瑪利亞在廚房準備晚餐，艾琳娜在收拾嬰兒用品。
「莉茲晚上十一點會來，」陳美玲說，「她就在門口看看，不進來，怕吵醒孩子。她說....她身上有汗味和消毒水味，不想讓孩子聞到。」
陸文濤沉默。
晚餐後，三人坐在書房裡。陸辰打開筆記本電腦，調出一張圖表。
「爸，媽，貝爾斯登的故事結束了。」他說，「但危機，現在才真正開始。」
他在圖表上標出幾個名字：
雷曼兄弟（LEH）....股價42美元，但CDS利差已突破600基點，比貝爾斯登崩潰前還高。財報下月公布，預計巨額虧損。
美國國際集團（AIG）....全球最大保險公司，深度參與信用違約互換市場。如果貝爾斯登的倒閉引發連鎖違約，AIG可能需要數百億救助。
房利美（FNM）&房地美（FRE）...兩房持有或擔保超過5萬億美元房貸，如果房價繼續跌，它們可能需要政府接管。
美林證券（MER）、華盛頓互惠銀行（WM）、美聯銀行（WB）....
「貝爾斯登只是第一塊倒下的骨牌。」陸辰指著圖表，「接下來六個月，這些名字中的大部分，要麼破產，要麼被救助，要麼被很便宜的價格賤賣」
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2008年3月21日，星期五，清晨七點。
貝爾斯登全球各辦公室的HR部門同時啟動了一項殘酷的流程，代號Trimming。這個優雅的名字背後，是華爾街自大蕭條以來最大規模的單日裁員。
紐約總部，43樓人力資源中心。三十名HR專員坐在隔間裡，每人面前都有一份長長的名單、一摞準備好的文件袋、和一部連接著自動撥號系統的電話。
名單是按部門字母排序的。抵押貸款證券部排在第一，這個曾經為公司帶來數百億美元利潤的部門，現在成了最大的累贅。
專員瑪麗亞深吸一口氣，按下第一個名字旁邊的撥號鍵。電話響了三聲，接通。
「約翰·米勒先生嗎？這裡是人力資源部。請您在今天上午十點前，攜帶員工證件到43樓領取重要文件。您的門禁權限將在九點整失效，請勿返回工位。」
她說完就掛斷，沒有給對方提問的機會。因為下一個電話已經在等待。
名單滾動。固定收益部、股票部、投行部、研究部、風險管理部、信息技術部————每個部門都有一個百分比：70%，80%，90%。
最終數字：貝爾斯登全球員工約14000人，摩根大通承諾保留1000個核心崗位。其餘13，000人....93%的員工...將在未來三十天內失去工作。
1.3萬。不是數字，是1.3份房貸，1.3萬個家庭，1.3萬種未來。
紐約，上西區公寓。
抵押貸款交易員藥翰·米勒放下電話時，手在發抖。妻子正在廚房給三歲的安兒淮備早餐，麥片倒進碗裡的聲音清脆得刺耳。
「誰的電話？」妻子問。
「公司。」約翰的聲音很乾，「讓我去領文件。」
妻子手裡的麥片盒掉在地上，彩色的小圓圈灑了一地。女兒拍手笑：「媽媽撒了！媽媽撒了！」
妻子沒有去撿。她看著丈夫，嘴唇顫抖：「是....裁員？」
約翰點頭，走過去抱住她。女兒不知道發生了什麼，還在笑：「爸爸抱媽媽！」
這個公寓是2006年買的，首付20%，貸款30年，月供7200美元。女兒上私立幼兒園，每月1800美元。妻子是自由撰稿人，收入不穩定。他的年薪加獎金曾是45萬美元，稅後約25萬。去掉開銷，每年能存下幾萬。
現在呢？
他算得很快：失業救濟金每月最多2，500美元，只夠付房貸的三分之一。儲蓄有12萬美元，能撐...不到兩年，如果削減所有非必要開支。
但如果房子貶值呢？中介上周說，同樓層的公寓掛牌價已經比買入價低了15%。如果跌到30%，他們的淨資產就變負了...資不抵債。
「我們....要不要賣房子？」妻子小聲問。
「現在賣，首付全虧光。」約翰搖頭，「而且賣不賣得掉還不知道。」
女兒終於察覺到氣氛不對，不笑了，怯生生地看著父母。
約翰蹲下來，抱起女兒：「寶貝，爸爸以後...可能每天都能在家陪你了。」
女兒眼睛亮了：「真的嗎？爸爸不用上班了？」
「嗯，不用了。」
他說得很輕鬆，但抱著女兒的手在微微發抖。
同一時間，舊金山辦公室。
丹尼爾的父親....那位在貝爾斯登分部工作了二十年的韓裔常務董事....沒有接到電話。因為他之前就已經被裁員，紙箱裡只裝著一張家庭照片和一支用了十年的鋼筆。
此刻他坐在帕羅奧圖公共圖書館的電腦前，瀏覽招聘網站。搜索條件：金融，舊金山灣區，年薪15萬美元以上。
結果：零。
他換成年薪10萬美元以上。
結果：三條。都是小公司的財務總監職位，要求有創業公司經驗，能接受降薪，能立刻到崗。
他今年四十七歲。在貝爾斯登時管理五十人團隊，預算八千萬美元。現在要去小公司當財務總監，年薪砍半，從頭開始？
尊嚴不允許。但現實呢？
妻子昨天說，薩克拉門托的弟弟願意收留他們，直到找到新工作。薩克拉門托...加州首府，離矽谷兩小時車程，房價只有這裡的三分之一。對很多矽谷失敗者來說，那是退路。
但退路意味著：兒子要轉學，妻子要放棄工作，他要承認失敗。
外面是帕羅奧圖安靜的街道，梧桐樹剛抽新芽，春天來了，他的冬天開始了。
3月22日，星期六。
帕羅奧圖克雷斯頓街，米勒家。
亞歷克斯·米勒坐在書房裡，面前的三塊顯示屏上只有一個代碼：LEH雷曼兄弟。股價美元，較昨日上漲8.7%。
他盯著那條昂揚向上的曲線，眼睛裡有一種病態的光。
「你看，」他對剛剛進門的莉茲說，「雷曼在漲。所有人都從貝爾斯登的恐慌中逃出來，湧入了雷曼。因為他們認為，既然貝爾斯登被救了，雷曼也會被救....大到不能倒。」
莉茲沒有說話。她剛從夜班回來，身上有超市的消毒水味和冷藏庫的寒氣。她脫下外套，露出裡面廉價的T恤....以前她只穿J.Crew或Theory，現在穿的是Target的特價品。
「亞歷克斯，」她聲音很輕，「蒙塔古地產....今天正式申請破產了。我失業了。」
亞歷克斯轉過頭，愣了一下：「什麼？」
「房地產中介公司」莉茲苦笑，「沒有交易，沒有佣金，只有成本。老闆撐了三個月，撐不住了。二十個員工，全裁。」
她走到書桌前，拿起一張紙：「這是我算的新預算。賣掉了寶馬，買了輛二手的豐田凱美瑞，能開計程車跑機場線。四份工調整後每月稅前收入七千左右，加上你基金的管理費...如果還有的話....勉強夠房貸和基本開銷。」
她頓了頓：「但雙胞胎....我實在沒辦法了。美玲說可以暫時寄養在她家，她負擔所有開銷。我....我答應了。」
「寄養？」亞歷克斯站起來，「我們的女兒，寄養在別人家？」
「那你告訴我怎麼辦？」莉茲的聲音突然提高，又立刻壓低，「我每天早上七點到九點在斯坦福咖啡店，十點到下午六點在地產公司找零活....現在失業了，得找新工作。晚上十點到早上六點在超市搬貨。周末開十二小時計程車。我每天睡不到四小時，上周在超市暈倒過一次，主管說再這樣就辭退我。」
她抓住亞歷克斯的手，那隻手很涼：「亞歷克斯，我們還有選擇嗎？是讓女兒跟著我們受苦，還是暫時讓她們在安全、溫暖、有保姆照顧的環境裡長大？」
亞歷克斯看著她。這個曾經在帕羅奧圖高端地產圈遊刃有餘的女人，現在眼袋深重...
而他呢？他把所有能調動的資金.....基金的剩餘倉位、個人帳戶的保證金、甚至從父母那裡借的最後五萬美元....全部押在了雷曼兄弟上。
賭注很簡單：如果雷曼股價回到60美元，他們翻身。如果跌破30美元，他們可能真的會失去一切....房子、積蓄、甚至這個家。
「莉茲，」他聲音沙啞，「再給我一個月。雷曼的財報下個月公布，如果好，股價會衝上50美元。那時候....」
「如果不好呢？」莉茲問。
亞歷克斯沒有回答。因為他不敢想。
莉茲嘆了口氣，抱住他：「好吧。一個月。但這一個月里，雙胞胎先在美玲家。我每天晚上十一點下夜班後，會去看她們一眼，抱抱她們。」
她頓了頓，聲音哽咽：「你知道最讓我難受的是什麼嗎？索菲亞昨天看見我，沒有伸手要抱抱。她....她好像不記得我是媽媽了。」
亞歷克斯抱緊她，抱得很緊，像要把她嵌進身體裡。
窗外，帕羅奧圖的春天很美。這個房子裡，冬天還在繼續，而且可能會持續很久。
應用材料公司，聖何塞。
陳美玲的辭職在同事間引發了一陣微妙的波瀾。有人羨慕....畢竟她家在貝爾斯登上賺了大錢的傳聞已經悄悄傳開。有人嫉妒...憑什麼她可以提前退休，我們還要在這裡擔心裁員。更多人只是麻木....自己的麻煩已經夠多了。
麗莎·陳在午餐時間找到陳美玲....後者今天是來辦最後交接的。
「美玲，」麗莎的眼睛又紅又腫，「我能....借點錢嗎？兩萬美元。」
陳美玲愣了一下：「麗莎，你....
「我和戴維在鬧離婚。」麗莎的聲音很平靜，但那種平靜比歇斯底里更可怕，「他怪我亂投資，我怪他沒管好風險。現在他要搬出去，房子在賣，但賣不掉。兩個孩子下學期的學費...我湊不齊。」
她頓了頓：「我知道這很唐突。但你說過，如果需要幫忙...
，陳美玲想起陸家8000多萬美元的現金，2萬隻是零頭的零頭。
「好。」她打開支票簿，「我給你開張支票。」
「我會還的。」麗莎接過支票，手指在顫抖，「等房子賣掉，等找到新工作...
，「不急。」陳美玲拍拍她的手，「先處理好家裡的事。」
麗莎點點頭，轉身離開。走了幾步，又回頭：「美玲，你知道嗎？我有時會想，如果我沒有從台島來美國，如果我沒有進應用材料，如果我沒有認識戴維....現在會不會不一樣？」
「人生沒有如果。」陳美玲說。
「是啊。」麗莎苦笑，「只能往前走，哪怕前面是懸崖。」
她走了。背影單薄得像紙。
陳美玲站在原地，想起三個月前，麗莎還是那個精緻幹練的職場女性，管著十幾個人，年薪二十萬，住薩拉托加大房子。
現在呢？
這就是金融危機的傳導鏈：貝爾斯登倒下，員工失業，消費減少，企業裁員，家庭破碎。
而她是這條鏈上的獲利者。
英特爾聖克拉拉園區，下午茶時間。
食堂電視在播CNN的特別報導：「金融危機中的普通人」。
畫面里，一個貝爾斯登前員工在街頭舉著牌子：「華爾街賭博，我們買單」。
沒有人看電視。因為每個人都活在自己的悲劇里。
馬克·湯普森今天來上班了，但像個幽靈。同事們小聲說，他兒子已經從斯坦福提交了助學貸款申請....那是最後的退路。馬克原本計劃今年提前退休，現在延遲到...不知道什麼時候。也許永遠退不了了。
詹姆斯的位置空著。有人聽說，他妻子正式提出離婚，理由是無法再信任一個把家庭拖入深淵的男人。詹姆斯在苦苦挽留，但希望渺茫。
戴維搬到了公司附近的一間小公寓，月租一千八。他每天加班到深夜，不是工作多，是不敢回家....因為回家就要面對空蕩蕩的房間，和手機上妻子發來的離婚律師聯繫方式。
湯姆和傑瑞....那對都在打離婚官司的同事....今天在食堂吵了起來。原因是財產分割：都聲稱對方該承擔投資損失。聲音很大，但很快被經理制止。
「注意影響。」經理低聲說，「現在是非常時期，公司可能在評估新一輪優化。」
優化。裁員的新說法。
所有人都安靜了。因為每個人都知道，如果自己被優化了，可能連詹姆斯，戴維那樣的退路都沒有。
陸文濤默默吃飯。他沒有參與討論，但每句話都聽在耳里。
而現在，他兒子三個月賺了五個億。
這太瘋狂了。瘋狂得不真實。
傍晚，帕羅奧圖downtown。
陸辰和父母開車經過商業街。他注意到幾個變化：
一家高檔家居店的櫥窗上貼著全場五折，最後一周的告示。
法拍屋GG出現在地產中介的滾動屏上...這在帕羅奧圖極其罕見。
WholeFoods超市的停車場空了一半....以前周末這個時候一位難求。
幾家餐廳門口貼著周一至周四特價套餐，以前他們從不做特價。
細小的裂縫，正在這個富裕社區的表面蔓延。
回到家，陳美玲在客廳陪雙胞胎玩。索菲亞在爬行墊上努力想站起來，奧利維亞在咬一個軟膠玩具。瑪利亞在廚房準備晚餐，艾琳娜在收拾嬰兒用品。
「莉茲晚上十一點會來，」陳美玲說，「她就在門口看看，不進來，怕吵醒孩子。她說....她身上有汗味和消毒水味，不想讓孩子聞到。」
陸文濤沉默。
晚餐後，三人坐在書房裡。陸辰打開筆記本電腦，調出一張圖表。
「爸，媽，貝爾斯登的故事結束了。」他說，「但危機，現在才真正開始。」
他在圖表上標出幾個名字：
雷曼兄弟（LEH）....股價42美元，但CDS利差已突破600基點，比貝爾斯登崩潰前還高。財報下月公布，預計巨額虧損。
美國國際集團（AIG）....全球最大保險公司，深度參與信用違約互換市場。如果貝爾斯登的倒閉引發連鎖違約，AIG可能需要數百億救助。
房利美（FNM）&房地美（FRE）...兩房持有或擔保超過5萬億美元房貸，如果房價繼續跌，它們可能需要政府接管。
美林證券（MER）、華盛頓互惠銀行（WM）、美聯銀行（WB）....
「貝爾斯登只是第一塊倒下的骨牌。」陸辰指著圖表，「接下來六個月，這些名字中的大部分，要麼破產，要麼被救助，要麼被很便宜的價格賤賣」
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